Tromost cijene sam definirao kao otpor cijene prema budućem pomaku.
Dakle za isti pomak potrebno je uložiti veću energiju.
Kako je u marketu "energija" suvišak volumena nakon što se ponište kupoprodajni nalozi veličina o kojoj najviše ovisi pomak cijene,bilo u plus bilo u minus,mogu zaključiti da za ekvivalentni pomak cijene u plus ili minus moramo uložiti ekvivalentno veći suvišak volumena.

Međutim kod vrednovanja opcija je varijabla brzine i veličine pomaka cijene jednako važna kao i ukupni pomak cijene pa ću tromost analizirati iz te perspektive

Tromost možemo promatrati kao promjenu impulsa potrebnog za pomak cijene u vremenu.

Čim je potrebni impuls za pomak cijene niži i tromost je niža. To je važno za procjenu veličine i snage budućega pomaka cijene što je uz određivanje timinga najvažniji parametar procjene pri trgovanju opcijama.

Protok vremena je kao i suvišak volumena ključni faktor za procjenu tromosti,a također i pri vrednovanju opcija.

Tromost se povećava povećanjem suviška volumena(u daljnjem tekstu PRIRAST volumena),ali se isto tako smanjuje protokom vremena.

U kakvome su oni međuodnosu? Koliko prirast volumena povećava tromost, a koliko protok vremena smanjuje tromost u istom vremnskom intervalu, može se izračunati.Na taj način se može izračunati i najpogodniji trenutak za veliki pomak cijene uz najmanji otpor.

U praksi se točno može odrediti trenutak u kojem je tromost cijene najniža ovisno o do tada protrgovanom volumenu,a samim time i predvidjeti trenutak većeg pomaka cijene u vremenu.

Pa se tako potreban impuls za pomak cijene(tromost) smanjuje s vremenom, a samim time protokom vremena sadašnji protrgovani volumen zbrojen sa budućim sve slabije utječe na buduće cijene.
Evo kako tromost(plava linija) ovisi i o vremenu. Prirast volumena jednak je nuli, cijena je konstantna, ali protok vremena nije, što vam pokazuje koliko protok vremena utječe(smanjuje) tromost cijene(plava linija), neovisno o volumenu i cijeni.
Uočite da protok vremena najviše smanjuje tromost u početnom vremenskom intervalu, a sve manje kako vrijeme dalje protječe.Iz toga proizlazi da je brzina promjene akumuliranog volumena od izuzetne važnosti zbog djelovanja na cijenu.
Čim je veća brzina prirasta volumena to je vremenski utjecaj poništenja tromosti veći,a time i utjecaj protrgovanog HFT volumena na cijenu neovisno o količini novca.Dakle viša frekvencija nadoknađuje manjak novca za isti pomak cijene.Kod block trejda je učinak u samome startu maksimalno smanjen zbog maksimalnog utjecaja protoka vremena, a osim toga utjecaj block trejda za čas ispari zbog sve manjeg utjecaja protoka vremena na tromost kako vrijeme prolazi.Puno dugotrajniji efekt na cijenu sa istom količinom novaca se postiže razlaganjem takvoga block trejda na milijune HFT trejdova pri čemu vrlo kratki protok vremena povećava tromost i time lakše zadržava cijenu.Trenutni učinak na cijenu je manji,ali je on zato dugotrajniji i suma sumarum dugoročnije znatno veći uz puno manju količinu novca u odnosu na jedan block trejd istog novčanog iznosa.Tromost dakle sačinjavaju zbrojena vremenska i volumenska komponenta,a ne samo volumenska.
Udio ukupnog volumena u tromosti se smanjuje čim je ukupni volumen niži, ali se zato povećava udio vremnske tromosti i obrnuto.Čim se trguje pri većim ukupnim volumenima, utjecaj vremenske komponente tromosti je sve manji.

S duge strane prirast volumena povećava tromost.Pa davidimo kako to izgleda.Zamrznimo vrijeme na trenutak trejda bez promjene cijene,samo sa povećanjem ukupnoga volumena i promotrimo kako porast tromosti(plava linija) ovisi o prirastu ukupnoga volumena.

Sada promotrimo kako protok vremena(prvi graf)i smanjenje "vremenske" tromosti uz povećanje "volumenske tromosti"(drugi graf) djeluje na ukupnu tromost.Objedinimo li gornja dva grafikona u cjelinu vidjeti ćemo da je tromost uslijed prirasta volumena smanjena točno za veličinu protoka vremena.Vidite da potreban impuls za ISTU promjenu cijene na max. veličini odgovara samo 60 milijuna što je puno manje nego impuls pri max veličini samo volumenske tromosti u jednom trenutku.Manji je točno za veličinu protoka vremena koji smanjuje vremensku tromost.Vrijeme i tromost u različitim omjerima utječu na ukupnu tromost cijene. U točki ekvivalencije pomak cijene je najisplativji uz najmanji otpor i najmanji prirast volumena.

Rijetko kada je prirast volumena konstantan po stopi prirasta od 30, u praksi su to puno manje veličine.Evo temelja na kojem mogu izgraditi model za trgovanje opcijama predviđanjem povećane volatilnosti. Npr. prirast volumena neka je 7 uz protok vremena.Činjenica je da postoji optimalan trenutak,jer isto kao što tromost pada jer vremenska tromost pada, tako kasnije i raste jer volumenska tromost raste više od vremenske ili ako ne raste već je konst. potreban je puno veći volumen za ekv. promjenu cijene.

Tromost pada i sa cijenom dionice.Zbog toga za isti pad treba manji impuls nego za rad i cijena lakše pada.To možemo zaključiti jer je promet(umnožak cijene i volumena) taj koji djeluje na tromost, makar sam sve sveo na volumen, pa tako znamo i bez grafa da niža cijena ima i nižu tromost.Iskustveno također znamo da su dionice sa vrlo niskim cijenama volatilnije.Iako uz promjenu cijene nisam mogao staviti konstantan volumen jer je to nemoguće u praksi, vrijeme sam sveo ne jedan trenutak.Vidi se utjecaj volumena,ali se vidi i utjecaj visine cijene, odnosno prometa na tromost.Važnije od svega je da se i taj podatak može kvantificirati.Sve se može kvantificirati i sve su međuovisne varijable.Cijena, volumen i protok vremena.Svaka analiza koja te tri varijable ne uzima u obzir zajedno nije analiza.

Nisam otkrio ništa novo, iskustveno znamo da se takve stvari događaju u marketu,ali NE ZNAMO odrediti timing u točki najmanje tromosti, niti procijeniti veličinu pomaka.

Iako se kod HFT-a većim dijelom radi o lažnoj likvidnosti,volumen(promet iako fiktivni) je još uvijek glavni pokretač cijene.
Paradox HFT-a je da se povećanjem frekvencije povećava i ukupni volumen u kratkome vremenu,a time i tromost koju protok vremena ne smanjuje u dovoljnoj mjeri.To rezultira smanjenjem volatilnosti,ali i ograničava primjenu HFTa do razine kada postaje protuuteg sam sebi,pa je iz toga razloga HFT trgovanje najčešće isprekidano i smanjuje se prema kraju trgovinskog dana.

Time sam razbio šifru određivanja timinga kao i određivanja potencijala pomaka cijene kao ključa za profitabilno trejdanje opcija,a koje se potpuno podudara sa tajmiranjem objave vijesti ali još važnije i ne samo vijesti koje su hendikepirane ispuhivanjem prenapuhane implicirane volatilnosti.Dakle daleko manji pomaci nam u uvjetima normalne implicirane volatilnosti bez ispuhivanja nakon pomaka mogu donijeti jednake ili više profite ako se orjentiramo samo na kvantitativnu analizu.

NE OVISI SAMO CIJENA OPCIJE O PROTOKU VREMENA ,VEĆ I CIJENA DIONICE.

Protekla trgovanja utječu na aktualnu cijenu sve slabije s protokom vremena.Empirijski nam je jasno da bliži događaji iz prošlosti imaju veći utjecaj na aktualnu cijenu od onih daljih.Utjecaj sadašnjih trgovanja se protokom vremena u budućnosti smanjuje do nemjerljivih veličina, ali nikada potpuno ne nestane.Zbog toga bliži trgovinski podaci imaju daleko veći utjecaj na formiranje aktualne cijene od vremnski daljih u prošlosti.

***napomena, zadnji update i revizija posta 29.01.2012. u 10:12.
post se više neće mijenjati