Following winners and not the losers
Mislim da je ovaj clanak iz OPTIONMONSTERa zanimljiv cisto da vam pokaze kakva se DIVOVSKA borba vodi iza "zastora" i kako i veliki i mocni fondovi i njihovi vodje-trejderi odustaju i padaju kao zrtve u ovakvom marketu ko "muhe" boreci se sa volatilityem, ludim oscilacijama marketa i HFTgom. Nije cudo da mi mali investicioni trejderi imamo poteskoca trejdajuci ovaj market kad veliki fondovi ovako prolaze.. pozdrav..
O/M
___________________________________________________________________________________
Following winners and not the losers
Chris McKhann | chris.mckhann@optionmonster.com
VIX: SEE CHART GET CHAIN FIND STRATEGIES
I find it interesting and informative to see who exactly is successful in the option markets. There are so many different players with widely varying motivations and strategies, and observing which ones are doing well in any given environment can give the rest of us some important guidance.
The market makers almost always do well, of course, but that is not a model that we can follow. Many option funds don't last very long, and many of the players from 2007 aren't around anymore either. This is actually a two-sided issue.
The many option and/or volatility sellers that were around then went out of business with the financial crisis of 2008. But many of those who buy options and/or volatility and did great in 2008 had awful years in 2009 and 2010, which lead to their slow-grinding demise through asset loss.
Then there were some prominent funds or managers that just disappeared. One of them is Larry McMillan, who is known as the author of the best-selling "Options as a Strategic Investment." He still offers a number o f services, but a fund he was managing seems to have vanished.
And an "award-winning" Australian fund with well-known managers called Pengana Volatility seems to have disappeared over the last couple of years.
A recent article in the Wall Street Journal reported that the Newedge Volatility Trading Index fell 3.5 percent in August and was up just 0.3 in September. The index "tracks funds that trade volatility and volatility-related products."
I know for a fact that these funds are not big and are powered by Ph.Ds and guys who were successful on the floor. In other words they know there stuff or at least they should. One has to assume that they were largely short volatility, at least going into August. But the long term track record of these funds and this Index isn't very good either.
On the other side of the fence are the tail-risk or "black swan" funds such as Universa Investments, which is advised "The Black Swan" author Nassim Taleb. Such funds do well when markets plummet--like today--and were up 20-25 percent through August.
But such funds lost money in 2009 and 2010 and, as I said, some had to close shop altogether. Taleb himself gave up his own fund back in 2005 because he couldn't deal with the steady diet of losses that such funds produce.
Volatility sellers were doing quite nicely since November 2008, but that changed in the last few months. One prominent fund that I follow lost more than 43 percent as volatility spiked in July and August. That would be obviously be a devastating loss for a retail trader, one that would require a 75 percent return just to get back to even.
Naturally, all of this can be a bit depressing and begs the question: If most of the pros aren't making money, how are the retail traders supposed to fare any better?
There are a number of answers, and we at optionMONSTER do our best to provide the education and services needed to accomplish that goal. One answer that I return to again and again is to be dynamic.
Most option traders get stuck in a rut of trying to one thing really well. Professionals are often even worse, as they were trained that there was one right way to do things. I think most traders gravitate toward the strategy that worked when they first started doing well.
But the times they are a-changin'--and all the time too. I recently counseled one trader to take different approaches to different VIX levels, and this seems like a good approach.
So using different strategies or trades for different environments may not feel natural, but it may be the best way to success. And as a first step, right now is a good time for spreads, not outright buying or selling.
(A version of this article appeared in optionMONSTER's What's the Trade? newsletter of Nov. 9.)
___________________________________________________________________________________
Links: http://www.bloomberg.com/news/2011-10-06/black-swan-money-manager-return...
- optionMaster's blog
- Login to post comments
Comments
Vrlo zanimljivo, naime čim je
Vrlo zanimljivo, naime čim je volatilnost takva kakva se opisuje postoje indicije da je HFT itekako izvan stroja te naravno da je zapravo uslužno osoblje i održavanje trejderske mašinerije nemoćno kada se nađe u "manuelnom modu".Upravo HFT je glavni uzrok drastičnoga pada volatilnosti pa me ovo sa VIXom uopće ne čudi.
Da zanimljivo je to...padaju veliki fondovi. A tko onda dobiva ? Netko mora ili se novac kao mjerilo vrijednosti u toj točki povlači iz opticaja od strane onoga koji dobiva. Kome je cijeli svijet "dužan" ,što to duguje kada su skoro svi dužni ? Možda su Svemirci posudili Zemljanima kakve vrijednosti ?:)
Zapravo u ovome svijetu gdje je jedan te isti kapital razgranat na bezbroj uvjetno rečeno nepovezanih poslovnih subjekata,sami subjekt, bila to firma,banka...ne igra veliku ulogu i potpuno je navažan.Prebacivanje novca iz jednoga u drugi fond dovodeći neke od njih do bankrota, dok novci ostaju iu istim džepovima ne čini se kao gubitnička opcija, naprotiv.Pod tom jeftinom prozirnom maskom, možda se na ime pelješenja klijenata, kakvoga bailouta ili izbjegavanja plaćanja poreza izvuče još novca iz drugih izvora...Jasno je da jedan Lehmann B. ne može samo tako propasti.Bilo bi zanimljivo napraviti analizu tko su bili najveći vjerovnici i čiji je kapital u tim firmama kojima je LB. dužan.Nije LB poslovao sa duhovima,ne?
**** naknadna dopuna,primjer načina na koji propadaju neki fondovi****
Evo na primjer, našim mirovinskim fondovima upravljaju banke. Iste te banke imaju firme dužnike pred propašću i koje nikako ne mogu vratiti dugove.E onda lijepo banda lopo..hmmm, fond manageri sa CFA MBA i inim diplomama, smart money...pametan da pametniji ne može biti ha ha ha:) "dokapitaliziraju" te iste propale firme novcem od naših penzija,NAŠIM OTETIM NOVCEM po sili "zakona" tj. izdaju se nove dionice po određenoj cijeni za koju se zna da će drastično pasti i da će mirovinski fondovi sa našim novcima koji nam se PRISILNO bez mogućnosti vađenja prije penzije koju nećemo dočekati, otimaju iz plaća popušiti tj. prebaciti ga na ime dugova firmi u banke koje vode poslovanje fondova.Jebe se nijam kaj će fondovi propasti, to ionako nije njihova lova, a fondovi su dobri samo dok mogu poslužiti za pljačku i dok se u njih svako mjesec prilijeva novi kapital kojeg treba pokrasti..Bitno je da se krediti takvih firmi prema bankama ,a na naš račun uredno servisiraju.I jebe mi se kaj je to po zakonu.To je jebena pljačka.I nacisti su ubijali po zakonu pa su mnogi najebali poslije 45te.Tako trebaju i ovi lopovi najebati.Ali neće jer je za hrpu idiota sa lovom u fondovima ova jednostavna i priglupa shema nerazumljiva, pa nas sve nekažnjeno pljačkaju kao ovce.Onda će ta ista priglupa bagra kukati kak nema od penzije za kruh.Pa neka i nema ,nek crkne kaj se mene tiče,a ne da ponovno vuku novac iz proračuna na ime socijale.Da su barem puno prije pocrkali.Da nema takvih idiota ne bi nas mogli pljačkati.
Jbga, kriza je u svijetu,recesija, pa eto nema ni za penzije, fondovi posluju s gubicima ili su propali, komentirati će moroni...
Dakle dokapitalizirano nedavno sa našom prisilno otetom lovom iz plaća po 245 kuna po dionici.Danas je cijena 130 kuna!!,a sutra će biti NULA.Gdje je naša lova? U bankama na ime naplate dugova DLKV-a:)
http://www.vecernji.hr/biznis/mirovinski-fondovi-spasavaju-posrnuli-dale...
Tko je skrojio takav pljačkaški mirovinski zakon? Da nisu korumpirani političari možda? Nepobitne činjenice ha ? Pa onda neka to budu teorije zavjere ..ha ha ha .Ako tko od opljačkanih ovo primijeti ,proglasiti ćemo ga ludim teoretičarem, ne? Ništa lakše! Tko je kriv? Manageri fondova, bankari, političari? Ne! Odlučno NE! Oni samo koriste takvu povoljnu situaciju.Ne mogu biti krivi zbog toga.
Kriva je hrpa idiota koji ne vide dok im pelješe novčanike i mašu pred nosom.Hipnotizirani idioti ! I treba ih sve istrijebiti.Jebeš takvu civilizaciju.
***********
Potpuno isti vrlo prozirni ping pong princip na koji se jeftino izbjegava tržišno određivanje cijena dionica ili prebacivanje kapitala radi benefita koje se pritom ostvaruju,sasvim je nebitno.
I baš kako veli trejderska mantra, ne vežite se za jednu dionicu, firmu..bitna je samo zarada...
Firme,fondovi i kompanije su tu sporedne i nevažne.
Ponekad je teško slijediti "winnerse" kako navodiš u naslovu iako su nam unaprijed poznati njihovi budući manevri.Evo i današnjeg primjera sa trejdanja...
Sve je to slično.Evo npr. danas je doma igrao Atletico vs Rayo Vallecano u ep 1. ligi. I tako pomalo gledam kako se trejda ,a na grafovima me upravo bodu u oči četiri gola nakon samog početka utakmice.Ništa neobično ni čudno. To je super, nemam ništa protiv, već naprotiv,ali način kako to izvode prelazi sve granice drskosti i gluposti..dođe tako 74 minuta uz rezultat 2:0 pa i 90ta(zadnja za one koji ne prate nogomet) minuta...sve se lijepo vidi, hrpa novaca na 4 gola. Zadnja minuta utakmice je u toku, malo se " odužila",ali nije nadoknada vremena...Mislim si kako , pa ni fizički ne mogu stići zabiti dva gola iako je u to uloženo novaca tisućama puta više od obične vjerojatnosti. Ako i zabiju u zadnjoj minuti protivnik kojem su zabili kreće s centra te mu treba oduzeti loptu i dati gol u manje od pola minute što je i fizički nemoguće uz prazan gol.
Ali našlo se rješenje 3:0 u 90 minuti i onda u istoj minuti 3:1 jer su jedino protivnici stigli doći od centra do gola...da dva gola u ZADNJOJ minuti u jednoj od 5 najjačih svjetskih liga.Takve stvari se ne događaju ni u seoskim ligama,a kamo li kod iskusnih profesionalaca.Ima smisla jer su keficijenti u zadnjim sekundama ogromni i treba dodatno opelješiti rulju.Nešto slično kao da kupujete opcije na sami dan expiracije sat vremena do zatvaranja marketa:),znajući da će čijena skočiti u posljednjoj minuti prije zatvaranja...
Evo, sada kada je objavljeno u medijima to više nije teorija zavjere.Sada je to stvarnost koja prije objave u medijima nije postojala..ha ha ha
http://www.jutarnji.hr/siric-je-za-2-5-milijuna-dem-2002--zagreb-ucinio-...
http://gol.dnevnik.hr/clanak/hnl/panika-u-rusanovoj-sazvana-izvanredna-s...
Priznajem.već sam umoran od ovakvih priča,ali ...Da se takve stvari rade odavno uopće nije sporno,ali čudi upravo ta drskost očiglednih prijevara kojim kao da ispituju stupanj zatupljenosti mase. A glupa masa(podrazumijevam većinu,a nikako Vas na Opcijama.com, da ne bi bilo zabune) se ne da smesti...i dalje pune stadione, navijaju , gledaju tv prijenose...
Koji je to fenomen? Zapravo nisam ni sam ništa pametniji od istih često su ti ljudi puno inteligentniji, problem je puno više psihološke prirode. Jednostavno se većina odbija suočiti sa po za njih okrutnom stvarnošću i sve više bježe u svijet iluzija.Možete im crno na bijelo dokazati istinu, ali oni radije bježe u svijet iluzija nego da se suoče sa stvarnošću. Izgleda kao neki obrambeni mehanizam poput amnezije. Psiha često uslijed šoka ne može izdržati, pa dolazi do privremene amnezije i šokantne događaje mozak pušta malo po malo u sjećanje...tek toliko koliko osoba može psihički izdržati.
Taština tu također igra ogromnu ulogu. Zamislite strastvenog ljubitelja nogometa kada shvati da je gubeći vrijeme prateći barem pola nogometnih utakmica ispao totalni kreten. Dok je on navijao i klicao svojemu timu ili uživao u ljepoti "igre", oni su brojili novac namiještajući rezultat upravo zahvaljujući hrpi sličnih.
Njihov ego to ne može podnijeti pa bježe u svijet iluzija.Ipak, neprihvaćanje stvarnosti, namjernim(izbjegavanjem kritičkoga i logičkoga razmišljanja) kakva ona je ništa ne mijenja na stvari i ne samo da ne mijenja, već se po sili inercije pogoršavaju pošto radi o teško bolesnome društvu.
Pri tome problem nisu oni koji iskorištavaju navedene slabosti, već isti ti koji to omogućuju.
Sve vrvi od stupidnih reklama.Bi li one uopće mogle postojati bez publike? Tko bi bacao novac na njih da nemaju efekta?
Na sve se nadovezuju ovi današnji "izbori". Sjaši Kurta da uzjaši Murta ,naime radi se o diktaturi glupe većine ,a ne demokraciji.
Dokaz tome je da pobjeđuje onaj koji najviše uloži u propagandu, koja utječe na isprane mozgove.
Uostalom bi li tko ulagao novac u reklamu i propagandu,da ona nema povratnoga efekta zahvaljujući retardiranoj većini ,je li propaganda upravo proporcionalna količini glupana u društvu? Naravno! Inače ne bi imala efekta i dokinula bi samu sebe.
Dakle možda ćete prvo pomisliti kaj sad ovaj konj tu baljezga,glup je jer ionako ništa ne može promijeniti.Tu ste samo djelomično u pravu.
Upravo takav pasivni mindset ili namjerno ili slučajno nekritičko poimanje stvarnosti je glavni uzrok problema,a nikako oni koji ga potenciraju i iskorištavaju.
Bio sam i sam u toj kategoriji,o da, još kako sam bio glup.Glup sam i danas ali iz nekoga čudnovatoga razloga sam počeo razmišljati svojim glavom i ne sjećam se kada se to točno dogodilo.Samo ta činjenica me izdvaja iz zatupljene bezkarakterne mase.
Možda gro posljedica nećemo na svojoj koži osjetiti Vi niti ja,ali naša djeca i buduća pokoljenja svakako hoće.
Nitko nam ne daje pravo da budemo neodgovorni prema vlastitoj djeci i budućim naraštajima radi sebičnosti.
Dugujemo im od časa kad smo ih stvorili i nemamo pravo odgajati još jedan naraštaj "zombija" jer su to naša djeca.
Naučimo ih nužnosti kritičkoga razmišljanja i ne namećimo im zaključke.Trebati će im da se bolje prilagode i lakše opstanu u ovakvome društvu.
Da ne duljim...uživajte u filmu kojeg sam se sjetio pišući komentar na ovaj zanimljivi post te koji nikako nije off topic, kako možda na prvi pogled izgleda. Već smo debelo zaglibili i neće trebati čekati 2150 godinu da bismo osjetili posljedice:)
IDIOKRACIJA from Vimeo.
Felix, tebi bi se verovatno
Felix, tebi bi se verovatno svideo sajt www.forbiddenknowledgetv.com
Ako već neznaš za njega..
Pozdrav
Fala na linku Bagzi. Očekivao
Fala na linku Bagzi.Očekivao sam ovakvu reakciju.Naime samo kritički razmišljam koristeči najosnovniju logiku te samo postojeće činjenice i uopće ne konstruiram gluposti oko toga.Na marketu pomoću indikatora pratim tok novca na temelju čega je lako unaprijed izvući zaključak,a svaki market je pun insidera.Recimo market crvenih i žutih kartona u nogometu.Naravno da se zarađuje teška lova,a gledajući utakmicu nikada nećeš moći uočiti jer sudac uvijek može naći opravdanje ili "ne vidjeti".Ali zato je veliki novac koji daleko probija svaku vjerojatnost događaja pri uobičajenoj distribuciji itekakav pokazatelj. Ovakvi linkovi su zapravo jedan oblik propagande i gluposti gdje se u nedostatku argumenata sve svodi na podmetanje paranoje ali i hrpe gluposti pod imenom teorija zavjera, umjesto argumentiranog demantiranja (neugodnih) činjenica koje je nemoguće.
Drugim riječima kada nekome danas podmetneš pridjev teoretičara...želiš mu poručiti da je lud. S druge strane ja smatram one koji ovo ne razumiju glupima.. i tako u krug.Zapravo ja i jesam lud iz perspektive većine,odlično si primijetio. I drago mi je da je tako jer je bolje biti LUD nego GLUP !
Ono kaj mene fascinira je uzrok problema i takvog bolesnog mindseta,tj. količina zatupljenosti i zaglupljenosti u današnjem društvu. U srednjemu vijeku su ljudi više razmišljali svojom glavom. I tome se ne mogu nikako načuditi.
Ako ti netko proda foru jednom , dva puta...pa dokle više...To je nevjerojatno.Umara me takva svakodnevnica. I ne radi se nužno o glupim i neobrazovanim ljudima.Čak su oni visoko obrazovani još većeg stupnja ispranosti mozgova.
Sjetimo se recimo Francuske Gvajane i sekte u kojoj su većinom inteligentni i obrazovani ljudi potrovali svoju vlastitu djecu i sebe...To ludilo pranja mozga poprima kolektivne razmjere i to je ono kaj mi smeta.Primjera je u svakodnevnom životu na pretek.Sve mogu tolerirati ali glupost me ubija u pojam.
Recimo uzmi danas jednom srednjoškolcu digitron i skužiti ćeš da ima problema sa osnovnim računskim operacijama dok bez problema rješava derivacije i sl...jednostavno je zatupio jer je upravo zahvaljujući kalkulatoru postao lijen razmišljati...kalkulator im je postao poput pomagala za invalide bez kojega ne mogu riješiti najjednostavniji zadatak.
Bez kritičkoga uma,osnovne logike... čovjek to prestaje biti...a kada takva izmanipulirana većina kroji pravila ...sve ove pizdraije danas su samo posljedica jer bez objekta manipulacije,manipulator bi bio nemoćan.
Da zaključim.Nije uzrok problema manipulator, već hrpa idiota koji ih nesvjesno stvaraju.
Optionmaster, jel još uvek
Optionmaster, jel još uvek koristiš servis DrJ-a?
I da i ne.. NE gledam toliko
I da i ne.. NE gledam vise na njihove preporuke o tome sta je trejdano u izvanrednom broju callova ili puteva (jer puno puta ne znaci nista osobito, dapace imam malu teoriju da vec jedan broj godina mmkeri ili kojekakvi fondovi samo tu i tamo pokupuju veci broj kontrakata pojedinih firmi samo da bi ih pozatvarali malo kasnije ili pustili da expiriraju navlaceci za sobom rulju koja prati ovakve volumene)
ali opet ne napravim skoro nijedan trejd a da barem prije ne pro-surfam nekim sajtovima a izmedjuostalog i njihovim sajtom. Osobito mi se (za obradu ideja ) dopadaju 2 novije stvari : njihov RESERACH LAB i DRJ BLOG (koji dnevno ima po 2 videa najcesce sa floora CBOEa i sl) a ovdje su vam i linkovi
https://www.optionmonster.com/researchlab/login.php?page=/researchlab/
http://www.optionmonster.com/drj_blog/
Hvala ti na odgovoru, i ja
Hvala ti na odgovoru, i ja gledam njihova videa mada sam tek sada pogledao i blog.